Trabalho Final de Mestrado
| Ano Lectivo: | 2018/2019 |
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| Aluno: | HELENA MARIA DE SOUSA E MOURA DUARTE (49425) |
| Mestrado: | Finanças |
| Tipo: | Project |
| Título do Trabalho Final de Mestrado: | Equity Research: Spotify |
| Sub Título: | |
| Comentário: | - |
| Instituição: | - |
| Homologação: | Dia 26/11/2019 às 20:54 por NUNO JOÃO DE OLIVEIRA VALÉRIO |
Resumo
Este projeto consiste numa avaliação do preço por ação da Spotify Technology S.A. para o final do ano de 2020, de acordo com o Mestrado em Finance do ISEG. Este relatório segue o formato aconselhado pelo CFA Institute (Pinto, Henry, Robison e Stowe, 2010), e reflete a informação pública da empresa até 24 de maio de 2019. Consequentemente, qualquer evento após esta data não foi considerado nesta análise.
O preço sugerido para o final do ano de 2020 é de $145.21 por ação e quando comparado com o preço de 23 de maio de 2019 representa um potencial de valorização de 19.44%. A nossa recomendação é de MANTER as ações, com um risco alto associado.
Os principais riscos associados à nossa recomendação são a taxa de crescimento de utilizadores premium, a taxa de crescimento em perpetuidade, as taxas de retorno sem rico, entre outras variáveis. Estas variáveis são testadas através de análises de sensibilidade e através da simulação de Monte Carlo para prever o impacto das mesmas na nossa recomendação.
(Português)
This project consists on an Equity Research of Spotify Technology S.A. for the year end of 2020, according to ISEG?s Master Final Work in Finance. This report follows the format suggested by the CFA Institute (Pinto, Henry, Robison, and Stowe, 2010), and it reflects the public information of the company published until 24th of May of 2019. Consequently, any event following this date was not considered in this analysis.
Our target price for the year end of 2020 is of $145.21 per share and when compared to the closing price of $121.58/share at 23rd of May of 2019 represents an upside potential of 19.44%. Our recommendation stands for a HOLD recommendation with a high risk associated.
The main risks for this recommendation are growth rate of premium users, perpetual growth rate, unlevered beta, market risk premium, the risk-free rates and the overall WACC rate. Additionally, these variables are tested under sensitivity and Monte Carlo analysis to evaluate how changes in certain variables and assumptions would impact our final recommendation.
(Inglês)
Palavras-chave
Equity Research; Spotify; Avaliação de Empresas; Modelo Discounted Cash Flow; Média e Entretenimento; Outlook Macroeconómico (Português)
Equity Research; SPOT; Corporate Finance and Governance; Valuation; Discount Cash Flow; Music; Internet Media; Media; Macroeconomic Outlook (Inglês)
Resumo Alargado
Resumo Alargado.pdf (186KB)Trabalho Final de Mestrado
MFW_HelenaDuarte(49425)_SPOTIFY.pdf (1,9MB)Data da Prova Pública
| Data da Prova Pública: | 17-12-2019 11:20 |
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