Trabalho Final de Mestrado
| Ano Lectivo: | 2018/2019 |
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| Aluno: | MIGUEL DUQUE SANTOS (47546) |
| Mestrado: | Mathematical Finance |
| Tipo: | Estágio |
| Título do Trabalho Final de Mestrado: | UK PENSION FUNDS: LIABILITY SENSITIVITY ANALYSIS |
| Sub Título: | |
| Comentário: |
Empresa: ?Nome: Mercer (Portugal), Lda ?Morada: Rua António Pedro, 111, 1150-045 Lisboa, Portugal ?Telefone: 21 311 3700 Orientadora externa: ?Nome: Diana Tavares ?Email: diana.tavares@mercer.com |
| Instituição: | - |
| Homologação: | Dia 07/11/2019 às 20:35 por NUNO JOÃO DE OLIVEIRA VALÉRIO |
Resumo
No Reino Unido, muitos empregadores oferecem aos seus empregados algum tipo de regime de pensões profissionais. Um destes tipos é o regime de pensões de benefício definido, isto é, quando um empregador promete pagar uma certa quantidade (definida) de benefícios de pensão ao empregado baseado no salário final e nos anos de serviço. Deste modo, neste tipo de regime de pensão profissional, o empregador suporta todo o risco, porque tem de garantir o pagamento dos benefícios de reforma aos membros quando eles vencem. Os atuários conseguem estimar os pagamentos futuros e descontá-los para a data atual. Este valor atual dos pagamentos futuros é chamado de responsabilidade e pode ser comparado com o montante de ativos para verificar se há dinheiro suficiente no presente para pagar os benefícios futuros prometidos. Contudo, a responsabilidade está sujeita a variações ao longo do tempo porque está exposta ao risco de juros e inflação. Tendo isto em conta, a Mercer desenvolveu uma estratégia de investimento sofisticada chamada ?Liability Benchmark Portfolio? ou LBP que é uma carteira de investimentos de baixo risco composta por obrigações do governo de cupão zero que vão igualar aproximadamente as sensibilidades das responsabilidades a mudanças da taxa de inflação e de juro. A minha tarefa no estágio era calcular estas sensibilidades das responsabilidades, que são necessárias para que a equipa de investimentos consiga construir um LBP. Sendo assim, o risco vai ser reduzido e estamos mais perto de assegurar que os membros do fundo recebam os seus benefícios de pensão. (Português)
In the United Kingdom, most employers offer their employees some type of occupational pension scheme. One of these types is a Defined Benefit pension plan, this is when an employer promises to pay a certain (defined) amount of pension benefit to the employee based on the final salary and years of service. So, in this type of occupational pension scheme, the employers bear all the risk, as they have to ensure the payment of the retirement benefits to the members when they fall due. The Actuaries are able to estimate the future payments and discount them to a current date. This present value of the future payments is called the liability and can be compared with the amount of assets to check there is enough money in the present to pay the promised future benefits. However, the liability is subject to variation over time because it is exposed to interest and inflation risk. Taking this into account, Mercer developed a sophisticated investment strategy called the Liability Benchmark Portfolio or LBP which is a low risk investment portfolio composed by zero coupon government bonds that will closely match the sensitivities of the liabilities to shifts in the inflation and interest rate. My task in the internship was to calculate these sensitivities of the liabilities that are required by the investment team to be able to build an LBP. Therefore, the risk will be reduced and we are closer to ensure that the members of the fund will receive their pension benefits. (Inglês)
Palavras-chave
Liability Benchmark Portfolio; Pensões do Reino Unido; Risco de juros e inflação; Regime de benefício definido (Português)
Liability Benchmark Portfolio; UK pensions; Interest and inflation risk; Defined Benefit pension scheme (Inglês)
Resumo Alargado
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Data da Prova Pública
| Data da Prova Pública: | 19-12-2019 12:00 |
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