Trabalho Final de Mestrado
| Ano Lectivo: | 2019/2020 |
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| Aluno: | MARIANA VIEIRA DA SILVA (47059) |
| Mestrado: | Finanças |
| Tipo: | Project |
| Título do Trabalho Final de Mestrado: | Equity Research: UPM-Kymmene Corporation |
| Sub Título: | |
| Comentário: | - |
| Instituição: | - |
| Homologação: | Dia 30/11/2020 às 09:23 por NUNO JOÃO DE OLIVEIRA VALÉRIO |
Resumo
UPM é a empresa líder na indústria de Floresta & Papel na Finlândia. O relatório é uma avaliação do preço para o ano de 2021FY baseado em pressupostos próprios dos cálculos feitos e no desempenho histórico da empresa nos últimos 5 anos. A vontade pessoal para a realização do trabalho nasceu do interesse de saber mais sobre a indústria e seus determinantes.
O relatório segue o formato do CFA Institute começando com os destaques da avaliação seguido de uma descrição do negócio e das operações da empresa como um grupo, o tipo de administração que segue e os seus principais acionistas, estuda a indústria como um todo, a procura e oferta e os seus principais catalisadores. O relatório avalia o posicionamento competitivo da empresa através da análise SWOT e 5 Forças de Porter. A segunda parte do estudo é focada na análise analítica para os próximos 5 anos e nos pressupostos usados para chegar ao preço estimado. Os principais catalisadores deste investimento são apresentados, seguidos de explicação dos princípios da avaliação, análise analítica para o investidor, os riscos do investimento que podem afetar os ganhos da empresa e a sua volatilidade no período previsto. Por fim, é feita uma análise da sensibilidade que estes riscos detém na recomendação. Esta avaliação é de risco médio atingindo o preço indicativo de 41.05?/ação e uma recomendação de Strong Buy comparando com o preço da data de avaliação no dia 13 de November de 2020 de 26.40?/ação. Foi utilizado um modelo DCF. (Português)
UPM is leader in the Forest & Paper industry in Finland. The report is Equity Research for the year of 2021F based on the assumptions from own estimates and the company historical performance in the past 5 years. The personal willingness for the elaborated work rose from the desire of wanting to know more from the forest industry and its drivers. The report follows the CFA Institute Format starting with the highlights of the valuation followed by a detailed description of UPM business and operations,, the type of governance and main shareholders detaining the company, it then studies the industry as a whole going through supply, demand and the main drivers. The report assesses the company competitive positioning on the industry with SWOT Analysis and Porter?s Five Forces model. The second part of the study is focused on the analytics for the upcoming 5 years and the assumptions to reach the price target for UPM. The investment value drivers and valuation fundamentals are disclosed with an analysis of the important financials to the stakeholder and the investment risks that can affect the company earnings and volatility in the forecasted period. A sensitivity analysis is performed to the risks that could affect the recommendation on 2021F. This valuation is assessed as medium risk reaching a price target of 41.05?/sh and a STRONG BUY recommendation when comparing to the valuation date of the report on the November 13th where the stock price was 26.40?/sh. The price was attained using the DCF model. (Inglês)
Palavras-chave
Equity Research; Avaliação de Empresas; Indústria Floresta & Papel. (Português)
Equity Research; Valuation; Paper & Forest; WACC; DCF. (Inglês)
Resumo Alargado
ResumoAlargado.pdf (64KB)Data da Prova Pública
| Data da Prova Pública: | 16-12-2020 10:40 |
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