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Trabalho Final de Mestrado

Ano Lectivo: 2019/2020
Aluno: SÉRGIO RAFAEL DOS SANTOS SOUSA (51364)
Mestrado: Finanças
Tipo: Project
Título do Trabalho Final de Mestrado: Equity Research: Royal Dutch Shell Plc
Sub Título:
Comentário: -
Instituição: -
Homologação: Dia 03/12/2020 às 08:45 por NUNO JOÃO DE OLIVEIRA VALÉRIO

Resumo

Resumo
A Royal Dutch Shell, plc (Shell) é a maior empresa integrada no setor de Oil & Gas, em termos de ativos. Opera globalmente, no que se refere à geografia onde tem interesses, e integra no seu modelo de negócio toda a cadeia de valor. Tenta diversificar o seu negócio com uma, cada vez mais importante, presença na produção de energia a partir de fontes renováveis e no retalho de energia elétrica.
A Shell tem uma recomendação de REDUZIR com um preço alvo para o final do ano de 2021 de $33.58. Um potencial de subida de 13.2% ou uma rentabilidade anualizada de 9.9%, com elevado risco.
A divergência do preço atual com a nossa recomendação deve-se i) a perspetivas demasiado otimistas quanto à capacidade de conter uma segunda vaga de COVID-19 a nível global; ii) à quebra no consumo por via do confinamento derivado da pandemia da COVID-19; iii) a um excesso de petróleo no mercado; iv) ao ambiente de recessão económica a nível mundial; v) alguma alavancagem financeira comparativamente aos principais competidores diretos; vi) necessidade de manter elevados custos na otimização do portfólio de ativos por via de aquisições dispendiosas e de alienação de ativos até há pouco tempo vistos como estratégicos; vii) baixas perspetivas de aumento sustentável do preço do petróleo.
A gestão pretende aumentar a sua presença no atual contexto de transição energética para fontes ambientalmente mais sustentáveis.
(Português)

Abstract
Royal Dutch Shell, plc (Shell, or RDS) is the largest integrated company in the Oil and Gas sector, in terms of assets. Operates globally, with regard to the geography in which it has interests, and integrates the entire value chain into its business model. It tries to diversify its businesses with an increasingly important presence in the production of energy from renewable sources and in electricity retail.
Shell (NYSE, Class A:US) has a REDUCE recommendation with a target price for 20YE of $ 33.58, a potential annualized return of 9.9%, with high risk.
The divergence of the current price with our recommendation is due to: i) too optimistic prospects about the capacity to contain a second wave of COVID-19 globally; ii) the drop in consumption due to the confinement resulting from the COVID-19 pandemic; iii) supply glut of oil on the market; iv) the global economic recession environment; v) some financial leverage compared to the main direct competitors; vi) the need for high levels of costs in optimizing the asset portfolio through expensive acquisitions and the sale of assets that, until recently, were seen as strategic; vii) low prospects of a sustainable rise in oil price.
Management intends to increase its presence in the current context of energy transition to more environmentally sustainable sources.
(Inglês)

Palavras-chave

Petróleo, Gás, Avaliação, empresas (Português)

Oil, Gas, Valuation, Company (Inglês)

Resumo Alargado

Abstract.pdf (117KB)

Trabalho Final de Mestrado

MFW_RDS_EQR-SS2020.docx.pdf (1,6MB)

Data da Prova Pública

Data da Prova Pública: 16-12-2020 16:40
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