Trabalho Final de Mestrado
| Ano Lectivo: | 2019/2020 |
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| Aluno: | JULIANA GONZALEZ FIGUEIREDO (51065) |
| Mestrado: | Finanças |
| Tipo: | Thesis |
| Título do Trabalho Final de Mestrado: | Performance of Robo-advisors versus Mean-variance Theory |
| Sub Título: | |
| Comentário: | - |
| Instituição: | - |
| Homologação: | Dia 28/11/2020 às 12:09 por NUNO JOÃO DE OLIVEIRA VALÉRIO |
Resumo
Os ?robo-advisors? representam uma tendência de rápido crescimento dentro da indústria de consultoria de investimentos e têm um enorme potencial para ser uma alternativa para investidores de varejo. Porém, por se tratar de uma tecnologia tão recente, esta ainda é uma área pouco explorada e com métodos e eficiência pouco estudados. Este estudo compreende abordagens teórica e empírica sobre a metodologia de investimento dos robôs. Na parte teórica, realizamos uma revisão bibliográfica apresentando os principais estudos realizados sobre os robôs e o seu estado atual no mercado, detalhando alguns dos processos e métodos utilizados na gestão de carteiras pelas principais empresas do ramo através da análise dos detalhes elucidados nos relatórios das empresas. O estudo empírico é então realizado comparando-se a composição de carteiras eficientes da Teoria da Média-Variância com alocações reais propostas por ?robo-advisors?. Para isto são analisadas alocações de portfólio reais fornecidas em 2017 por quatro empresas dos EUA para diferentes perfis de risco de investidor. Além das carteiras de média-variância, carteiras homogêneas e carteiras Kataoka também são usadas para comparação e todas as análises são conduzidas para o período dentro e fora da amostra. (Português)
Robo advisors represent a fast-growing trend within the investment advisory industry and have the huge potential to be an alternative for retail investors. However, being such a recent technology, this is still a very unexplored area with its methods and efficiency very little studied. This study comprises a theoretical and an empirical approach on the robo-advisors investment methodology. In the theoretical part, we conduct a literature review presenting the major studies conducted about the robo-advisors and their current market status, breaking down some details about the processes and methods used by the major companies in the field through an analysis of the details elucidated in the companies´ reports. The empirical study is then conducted comparing the composition of Mean-Variance Theory efficient portfolios with real allocations proposed by robo-advisors. This is accomplished through the analysis of actual portfolio allocations provided in 2017 by four US robo-advising companies for different investor risk profiles. Besides MVT portfolios, Homogeneous and Kataoka portfolios are also used for comparison and all the analysis are conducted for in-sample and out-of-sample period.
(Inglês)
Palavras-chave
"Robo-advisors", Fundos de investimento abertos negociados em bolsa, Gestão de Portfolio, Teoria da Variância-média, Fronteira Eficiente, Retorno em risco. (Português)
Robo-advisors, Exchanged-traded-funds, Portfolio Management, Mean-Variance Theory, Efficient frontier, Return at Risk. (Inglês)
Resumo Alargado
O Resumo Alargado ainda não foi submetido.
Trabalho Final de Mestrado
MFW - Juliana Figueiredo - reviewed version.pdf (1,2MB)Data da Prova Pública
| Data da Prova Pública: | 18-12-2020 09:00 |
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