Trabalho Final de Mestrado
| Ano Lectivo: | 2018/2019 |
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| Aluno: | MARCO ANTÔNIO RODRIGUES (49482) |
| Mestrado: | Economia Monetária e Financeira |
| Tipo: | Dissertação |
| Título do Trabalho Final de Mestrado: | Pension funds asset allocation - an international analysis |
| Sub Título: | |
| Comentário: | - |
| Instituição: | - |
| Homologação: | Dia 22/10/2019 às 21:35 por NUNO JOÃO DE OLIVEIRA VALÉRIO |
Resumo
Esta dissertação sugere novas ideias na questão essencial sobre alocação de ativos de fundos de pensão e sua consistência com as premissas fundamentais da teoria econômica. A pesquisa consiste em uma confirmação empírica através de cálculos de regressão linear, em que a taxa de retorno do investimento foi estabelecida como variável central e dependente das variáveis indicativas de alocação de ativos em ações e alocação de ativos em títulos, utilizando dados de dez anos, especificamente para o período de 2008 a 2017 e, posteriormente, recalculando por um período mais longo de quinze anos, ou seja, de 2003 a 2017.
Os resultados mais confiáveis sugerem que, para um grupo específico de países, onde os fundos de pensão de benefício definido (DB) representam a maioria dos ativos, em um cenário de longo prazo com danos de crise difundidos, é possível construir um modelo explicativo onde a taxa de retorno do investimento responde positivamente à maior alocação de ativos em ações. No entanto, esse achado é invertido quando consideramos os desequilíbrios e distorções no mercado resultantes de crises financeiras. Ainda para esse grupo específico de países, uma maior oferta de títulos, mais perdas nas bolsas de valores podem levar ao reequilíbrio da carteira, com melhores resultados nesse caso para alocação de ativos em títulos e obrigações. (Português)
This dissertation provides new insights on the essential question about pension fund asset allocation and its consistency with the fundamental economic theory assumptions. The research consists of an empirical confirmation through linear regression calculations, where the investment rate of return was established as the central variable and dependent on the indicative variables of asset allocation in equity and asset allocation in bills and bonds, using ten years? worth of data, specifically for the period from 2008 to 2017 and hereinafter recalculating for a longer period of fifteen years, i.e. from 2003 to 2017.
The most reliable results suggest that for a specific group of countries, where defined benefit (DB) type of pension funds represents the majority of assets, in a long-term scenario with widespread crisis damage, it is possible to construct an explanatory model where the investment rate of return responds positively to higher asset allocation in equity. Nonetheless, this finding is inverted when we consider the imbalances and distortions in the market resulting from financial crises. Still for this specific group of countries, higher bonds supply plus losses in stock markets may lead to portfolio rebalancing, with better results in this case for assets allocation in bonds. (Inglês)
Palavras-chave
Fundos de pensões; Alocação de activos. (Português)
Pension funds; Assets allocation. (Inglês)
Resumo Alargado
Resumo Alargado.pdf (73KB)Trabalho Final de Mestrado
MMFE - Pension Funds Asset allocation_l49482 - updated.pdf (1,5MB)Data da Prova Pública
| Data da Prova Pública: | 10-12-2019 11:00 |
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