Trabalho Final de Mestrado
| Ano Lectivo: | 2018/2019 |
|---|---|
| Aluno: | PAULO GABRIEL GÓIS MOREIRA (42046) |
| Mestrado: | Mathematical Finance |
| Tipo: | Estágio |
| Título do Trabalho Final de Mestrado: | Manager skill or luck? A simple method using attribution analysis for active management decisions. |
| Sub Título: | |
| Comentário: | - |
| Instituição: | - |
| Homologação: | Dia 11/11/2019 às 21:02 por NUNO JOÃO DE OLIVEIRA VALÉRIO |
Resumo
É dito que negociar é semelhante a apostar em jogos de casino: pode haver certas técnicas, mas o fator mais importante é a sorte. Já me deparei com um conjunto de pessoas que pensam dessa forma. Como pode haver gerentes (managers) de portfólios como Blackrock ou J.P. Morgan com tanta reputação e clientes? Como é que eles alcançam melhores resultados do que outros gerentes, consistentemente ao longo do tempo?
Este relatório não fornece uma resposta direta à pergunta acima. Porém, apresenta uma compilação do conhecimento adquirido durante um estágio de três meses na Mercer relacionado com medição do desempenho e o seu uso para analisar as fontes de excesso de retorno em relação a um índice de referência. Esta dissertação foi escrita com a crença de que um excess de retorno positivo consistente ao longo do tempo é um indicador da habilidade do gerente (Christopherson et al., 1998).
Em termos práticos, os cálculos diários das medidas de desempenho e risco forneceram uma compreensão mais profunda da teoria financeira e dos métodos reais usados num contexto profissional.
Neste documento, o capítulo 1 apresenta os conceitos básicos sobre o estágio e a sua finalidade. O capítulo 2 apresenta uma descrição das tarefas realizadas na Mercer e a teoria financeira por trás delas. O capítulo 3 contém um caso prático de análise de atribuição. O capítulo 4 contém as principais conclusões. (Português)
Some say trading is just like gambling in a casino: there can be certain techniques, but the most important factor is luck. I have come across more than a handful of people stating similar assertions. How can there be portfolio managers such as Blackrock or J. P. Morgan with such reputation and so many clients? How is it that they reach better results than other managers do, consistently over time?
This report does not provide a direct answer to the above question. However, it compiles the knowledge acquired over a three-month internship at Mercer related to performance measurement and its use to analyze the sources of excess return relative to a benchmark. The following dissertation has been written with the belief that a consistent positive excess return over time is an indicator of manager skill (Christopherson et. al., 1998).
In practical terms, daily calculations of performance and risk measures provided a deeper understanding on the financial theory and the actual methods used in a professional environment.
In this document, Chapter 1 introduces the basics about the internship and its purpose. Chapter 2 presents a description of the tasks undertaken at Mercer and the financial theory behind them. Chapter 3 contains a practical case of attribution analysis. Chapter 4 holds the main conclusions.
(Inglês)
Palavras-chave
Análise de Atribuição, TWRR, Indíce de Referência, Attribution Effect, Selection Effect, Medidas de Risco (Português)
Attribution Analysis, TWRR, Benchmark, Allocation Effect, Selection Effect, Risk Measures (Inglês)
Resumo Alargado
O Resumo Alargado ainda não foi submetido.
Data da Prova Pública
| Data da Prova Pública: | 16-12-2019 14:30 |
|---|