Trabalho Final de Mestrado
Ano Lectivo: | 2019/2020 |
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Aluno: | DIEGO GOMES PIMENTEL (51356) |
Mestrado: | Economia |
Tipo: | Dissertação |
Título do Trabalho Final de Mestrado: | A Comparative Analysis between Green and Conventional Funds' Performance |
Sub Título: | |
Comentário: | - |
Instituição: | - |
Homologação: | Dia 20/02/2021 às 22:17 por NUNO JOÃO DE OLIVEIRA VALÉRIO |
Resumo
Este artigo tem como objetivo analisar como os retornos dos Green Funds se comparam aos retornos dos fundos convencionais entre os anos de 2005 e 2020 para os países da União Europeia. Além disso, testamos como o desempenho dos fundos verdes se correlacionam com o Business Cycle, subdividindo a análise entre períodos de expansão e recessão.
As descobertas deste artigo são resumidas da seguinte forma: Nossos resultados demonstram fundos verdes e convencionais exibindo retornos negativos em relação ao World Market fator para os modelos de fator único e multifatorial. Para o European Market fator benchmark, encontramos fundos verdes apresentando desempenho positivo para ambos os modelos, e fundos convencionais apresentando uma performance negativa para o modelo CAPM e resultados positivos para o modelo multifactor. Os resultados dos fatores para fundos verdes indicam uma carga negativa em Momentum, HML e SMB, revelando uma maior exposição a empresas grandes e de valor. A análise por Business Cycle exibe fundos verdes proporcionando maiores retornos ajustados ao risco para os investidores durante os períodos de crise e resultados mistos para os períodos sem crise.
(Português)
This paper aims to analyze how the risk-adjusted returns of green funds are compared to the risk-adjusted returns of conventional funds between the years 2005 and 2020 for the European Union countries. Additionally, we have tested how the performance of green funds correlates to the business cycle, subdividing their performance through expansionary and recessionary times.
The findings of this paper are summarized as follows: Our regression results demonstrate green and conventional funds exhibiting negative abnormal adjusted-returns against the developed world market benchmark for the single-factor and multifactor models. For the European market benchmark, we find environmental mutual funds presenting a positive performance for both models and conventional funds displaying negative results for the single-factor model and positive results for the multifactor model. The factor loadings findings for green funds indicate a negative load on Momentum, HML and SMB, revealing a higher exposure to big and value companies. Subsampling per business cycle exhibits green mutual funds providing higher risk-adjusted returns to investors during crisis periods and mixed results for the non-crisis periods. (Inglês)
Palavras-chave
ESG; Fundos Verdes; Fundos Convencionais; Performance; Sustentabilidade; Investimentos. (Português)
ESG; Green Funds; Conventional Funds; Performance; Sustainable; Investments. (Inglês)
Resumo Alargado
O Resumo Alargado ainda não foi submetido.
Trabalho Final de Mestrado
Tese Diego Pimentel 20-21.pdf (668KB)Data da Prova Pública
Data da Prova Pública: | 26-02-2021 11:00 |
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