Equity Research: Vista Alegre Atlantis, S.A.

Este projeto, desenvolvido no âmbito do Mestrado em Contabilidade, Fiscalidade e Finanças Empresariais do Instituto Superior de Economia e Gestão (ISEG), tem como base a determinação do valor intrínseco das ações da Vista Alegre Atlantis SGPS, S.A., a 31 de dezembro de 2025, através de uma análise financeira rigorosa e fundamentada. Para tal, foi realizada uma avaliação abrangente do setor cerâmico, caracterizado por uma crescente competitividade e por desafios estruturais que exigem inovação e adaptação constante. A análise foi efetuada com base em três metodologias complementares: o modelo de Free Cash Flow to Firm (FCFF), o Adjusted Present Value (APV) e o Método dos Múltiplos. Esta abordagem combinada permitiu obter uma estimativa mais robusta e coerente do valor da empresa, mitigando as limitações inerentes a cada técnica individual. Assim sendo, com base na média ponderada entre os modelos FCFF e APV, foi apurado um preço de 1,14€ por ação, o que representa uma potencial de valorização de aproximadamente 12% face à cotação de mercado de 1,02€ registada a 20 de junho de 2025. Por outro lado, a análise relativa aponta para um valor médio de 0,71€ por ação, evidenciando uma potencial de desvalorização de cerca de 31%. Tendo em conta os fundamentos económicos, a consistência dos resultados obtidos e a potencial de valorização identificado à luz do modelo FCFF e do modelo APV, recomenda-se uma estratégia de compra prudente das ações da Vista Alegre.