Aluno: Benjamin Graeme AraÚjo De Beer
Resumo
Este projeto avalia a Target Corporation com o objetivo de estabelecer uma
recomendação formal de investimento para o final do ano fiscal de 2027. A avaliação
principal baseia-se num modelo de fluxos de caixa descontados utilizando o método
Free Cash Flow to the Firm (FCFF), estruturado com um WACC de 7,41% e uma taxa
de crescimento terminal de 3,43%. Vários outros métodos foram utilizados para cruzar
os resultados, incluindo tanto modelos absolutos adicionais, tais como o FCFE, APV
e DDM, como múltiplos relativos de mercado. A Target opera uma rede de 1.995 lojas,
que serve como a espinha dorsal da estratégia de distribuição "stores as hubs" da
empresa, suportando um canal de vendas digitais que contribui para
aproximadamente 20% da receita total. As principais vantagens competitivas incluem
um portfólio de marcas próprias de $30 mil milhões, a par de múltiplas alianças bem-
sucedidas de "shop-in-shop", tais como as parcerias com a Ulta e a Starbucks. As
margens permanecem expostas a um cabaz de produtos altamente discricionários,
bem como a furtos comerciais e tarifas de importação. Em última análise, o modelo
de avaliação principal FCFF resulta num preço-alvo de $133,52, representando um
potencial anual de valorização de 14% face ao preço de fecho de $119,97 em 30 de
março, sendo este valor suportado por múltiplos de P/E e EV/EBITDA de empresas
comparáveis e por uma avaliação média de Monte Carlo de $138,54. Com o potencial
de valorização a superar o limiar exigido, a ação recebe uma recomendação de Buy,
emparelhada com um perfil de risco médio-baixo.
Trabalho final de Mestrado