Equity Research: Tesco PLS

Tesco PLC (“Tesco”) is a food and grocery retailer with headquarters in Hertfordshire, United Kingdom (UK). It is one of the major retailers in the UK and in the world. The company operates a network of hypermarkets, supermarkets and convenience stores. It has business presence across Europe and had, until 2020, in Asia. To perform the valuation of Tesco, is used the Discounted Cash Flow method (DCF) with Free Cash Flow to the Firm (FCFF). The target price for 2022YE is 592.98GBp/share, against the closing price of 265GBp at August 1st 2022. To support the valuation, is also used the Free Cash Flow to Equity (FCFE), Adjusted Present Value (APV), Dividend Discount Model (DDM) and Relative Valuation with multiples. The recommendation for Tesco is STRONG BUY with medium risk, taking into consideration a price target of 592.98GBp with an upside of 55.31%. It is considered a medium-risk investment given the high competition in this industry and also the uncertain macroeconomic conditions, such as inflation and the volatility of commodities prices. Tesco PLC (“Tesco”) é uma empresa de retalho alimentar com sede em Hertfordshire, United Kingdom (UK). É um dos maiores retalhistas do UK e do mundo. A empresa gere uma rede de hipermercados, supermercados e lojas de conveniência. A Tesco está presente na Europa e esteve, até 2020, na Ásia. De forma a avaliar a empresa, é utilizado o método Free Cash Flow to the Firm (FCFF). O preço alvo no final de 2022 é de 592.98GBp/ação, face ao preço de fecho de 265GBp a 1 de agosto de 2022. Além disso, foram usados o método Free Cash Flow to Equity (FCFE), Adjusted Present Value (APV), Dividend Discount Model (DDM) e a avaliação relativa com a utilização de múltiplos. A recomendação para a Tesco é Comprar com médio risco, tendo em consideração um preço alvo de 592.98GBp com um potencial de 55.31%. Foi considerado um investimento de médio risco tendo em conta a elevada competição nesta indústria e também pela incerteza das condições macroeconómicas, tais como a inflação e a volatilidade dos preços das matérias primas.