Aluno: Molka Ezzedini
Resumo
Este relatório de pesquisa de ações analisa o Banca Monte dei Paschi di Siena
(BMPS), um dos bancos mais antigos do mundo. Com base numa avaliação
detalhada, é emitida uma recomendação de COMPRA, com um preço-alvo de €8.98
até o final de 2025, oferecendo uma valorização de 71.69% em relação ao preço atual
de €5.23 (1 de outubro de 2024). Essa recomendação sugere um retorno anualizado
elevado de 54.11%, apesar de um perfil de risco médio a alto.
Os principais impulsionadores desta recomendação incluem a melhoria da estrutura
de custos, a eficiência operacional, a forte adequação de capital e o foco estratégico
na banca digital e na gestão de património do BMPS. A reestruturação em curso do
banco melhorou notavelmente a rendibilidade e a qualidade dos activos, reforçando
a sua capacidade de resistir às pressões económicas. O desempenho financeiro
positivo, impulsionado por medidas de redução de custos e de otimização da carteira
de crédito, suporta o seu potencial de crescimento num mercado competitivo e
regulamentado.
A abordagem de avaliação para o BMPS centrou-se no modelo de rendimento
residual, com métodos complementares, incluindo o fluxo de caixa para o capital
próprio e a avaliação múltipla para garantir uma avaliação completa. No entanto,
riscos como pressões regulamentares, volatilidade económica e flutuações nas
taxas de juro poderão ter impacto no desempenho futuro do banco.
Este relatório segue as orientações do CFA Institute.
Trabalho final de Mestrado