Equity Research: Spotify Technology S.A.

Uma Equity Reasearch consiste em determinar o preço alvo da ação de uma empresa no final de 2020 e, comparando com o preço atual, determinar se o seu valor está sobreavaliado ou subavaliado. Desta forma, é possível fazer uma recomendação aos investidores relativamente à compra ou venda da ação. Para calcular o preço alvo do Spotify, iniciámos o relatório com uma análise do modelo de negócio e das estratégias da empresa, de forma a determinar as principais fontes de valor do negócio. Além disso, é fundamental efetuar uma análise macroeconómica e da indústria onde a empresa tem atividade, com vista a avaliar o seu posicionamento competitivo. Com base nas análises enumeradas e nos dados recolhidos, o passo seguinte foi determinar os pressupostos para efetuar a previsão das contas da empresa para os próximos 6 anos. Após as previsões, aplicamos dois modelos de avaliação de empresas com o objetivo de obter o preço alvo: o modelo Discounted Cash Flow (DCF) e o modelo Subscription Based Companies (SBC). O preço alvo obtido pelo primeiro modelo foi 178,52USD com um potencial de crescimento de 34,2%, enquanto que o segundo modelo obteve um preço alvo de 174,43USD com um potencial de crescimento de 31,2%. Por fim, foi efetuada uma avaliação de risco de forma a identificar os principais riscos que poderão impactar o preço calculado.