Aluno: Eva Isabel Reis Silva
Resumo
Este relatório documenta a minha experiência de estágio na Divisão de Mercados de
Capitais do Banco Atlântico Europa. Motivada por um interesse académico em produtos
estruturados, desenvolvi um estudo de caso sobre uma nota estruturada distribuída pelo
Atlântico Europa – especificamente, uma Digital Equity-Linked Note indexada ao Índice
EURO STOXX 50 e à inflação da Zona Euro, emitida pelo Barclays.
O relatório estabelece uma ponte entre a teoria académica e a prática profissional.
Começa com uma apresentação da instituição de acolhimento e um resumo das tarefas do
estágio, seguido do estudo de caso. A primeira parte apresenta uma análise qualitativa da
estrutura do produto, incluindo a sua decomposição em componentes mais simples e uma
avaliação dos riscos financeiros a partir de uma perspetiva macroeconómica. As
considerações regulamentares e de compliance para o distribuidor são abordadas,
juntamente com uma revisão da literatura.
A segunda parte centra-se na avaliação quantitativa, aplicando a simulação de Monte
Carlo para estimar o valor justo segundo uma metodologia de taxa sem risco e outra
baseada em títulos comparáveis, que incorpora os custos de financiamento específicos do
emitente. A análise de cenários acrescenta uma maior robustez, incluindo a sensibilidade
à taxa de desconto, à volatilidade do índice acionista e à correlação entre o índice de
inflação da Zona Euro e o índice EURO STOXX 50, modelada através da Decomposição
de Cholesky.
Os resultados evidenciam que a taxa de desconto tem um impacto mais significativo
no valor justo da estrutura do que a volatilidade do EURO STOXX 50 ou a correlação
entre os ativos. A abordagem com ativo comparável gerou um preço teórico (100.04%)
mais alinhado com o preço de venda (100%) do que o modelo de taxa sem risco
(100.22%), destacando a importância de incorporar os custos de financiamento do
emitente na valorização deste tipo de produto estruturado.
Trabalho final de Mestrado