Equity Research: Novartis AG

A Novartis AG, uma empresa farmacêutica suíça de referência, é um dos principais intervenientes globais no setor com um foco estratégico em áreas terapêuticas de elevado crescimento, como oncologia, neurociência, imunologia e doenças cardiovasculares/metabólicas. Esta estratégia assenta em três pilares fundamentais: fornecimento de medicamentos de elevado valor, excelência operacional e reforço das bases de crescimento a longo prazo através do investimento em Investigação & Desenvolvimento. Para determinar o valor justo da empresa, foi utilizado um Modelo de Fluxos de Caixa Descontados (DCF), complementado por métodos de avaliação absoluta, como o Valor Atualizado Ajustado (APV), o Fluxo para os Capitais Próprios (FTE) e o Modelo de Desconto de Dividendos (DDM). Foi ainda realizada uma avaliação relativa, cujo o resultado também suporta o DCF. Este método utiliza rácios baseados em preço e em valor da empresa, permitindo comparar a Novartis com os principais concorrentes do setor. Este relatório emite uma recomendação de HOLD, com um preço-alvo para o final de 2026 de $139.48/ação, com base no DCF, o que implica um retorno anualizado de 12,16% face ao preço de fecho de 2 de junho de 2025. A Novartis enfrenta diversos riscos específicos do setor e macroeconómicos, incluindo o termo de patentes, pressões regulatórias sobre preços, concorrência de biossimilares e instabilidade geopolítica, que poderão afetar as cadeias de abastecimento globais e o acesso aos mercados. A empresa responde a estes desafios através de estratégias de gestão do ciclo de vida, diversificação da produção e expansão em mercados prioritários como os Estados Unidos da América e a China. Adicionalmente, a empresa apresenta um forte desempenho em critérios ESG, com metas de sustentabilidade ambiciosas – incluindo neutralidade carbónica, hídrica e de resíduos até 2030 – refletindo a sua liderança na inovação em cuidados de saúde responsáveis. Os compromissos ESG e a disciplina operacional da empresa reforçam ainda mais a sua posição como um investimento de topo no setor farmacêutico global.