OPTIMIZED PORTFOLIOS FOR VARYING RISK PROFILES

O presente relatório apresenta uma breve descrição do meu estágio curricular na Direção de Mercados de Capitais do Banco Atlântico Europa. Esta experiência decorreu da minha vontade em aprofundar academicamente o meu conhecimento sobre mercados e instrumentos financeiros. Esta oportunidade permitiu-me compreender as diversas dinâmicas da indústria de gestão de ativos, num contexto profissional. Ao constatar o desfasamento claro entre a teoria financeira e práticas reais das variadas instituições financeiras, surgiu a motivação para analisar essas divergências mais detalhadamente. Deste modo, este estudo foca-se na aplicação dos princípios teóricos da Teoria da média variância e da Teoria da utilidade esperada para conduzir uma análise às estratégias de alocação de ativos para diversos perfis de risco, contrastando carteiras matematicamente otimizadas com benchmarks de alocação fixa. Adicionalmente, é desenvolvida uma análise comparativa do impacto, em termos de eficiência, da integração de ativos alternativos nas carteiras, em concordância com as recomendações das principais sociedades gestoras de ativos. Os resultados demonstram que os investidores mais conservadores preferem investir em obrigações enquanto perfis mais agressivos priorizam ativos mais voláteis, como ações. Por sua vez, os ativos alternativos desempenham um papel fundamental para perfis moderados a agressivos. Por fim, demonstra-se que as carteiras ad-hoc são ineficientes à luz da fronteira eficiente, embora algumas sejam proxies razoáveis para carteiras otimizadas.