The relationship between inflation and S&P 500 index: evidence from the periods before and after the pandemic crisis

Este estudo analisa o impacto da inflação nos retornos do S&P 500, considerando os períodos pré e pós crise pandémica. Para atingir esse objetivo, foi utilizado um modelo ARDL, incorporando um ponto de ruptura em Março de 2020. Para obter robustez no modelo, foi aplicado o teste de Bai-Perron em conjunto com o método bootstrap de regressor fixo selvagem. Os resultados obtidos indicam que a pandemia não produziu alterações estatisticamente significativas na estrutura da série. Antes da pandemia, a inflação teve um impacto positivo nos retornos do índice, embora de uma forma que divergiu do que era teoricamente esperado. Em contrapartida, no período pós-pandemia, a inflação começou a ter o efeito esperado nos retornos. Além disso, esta pesquisa contribui para informar a influência da inflação no S&P 500 durante o período da pandemia, uma vez que este evento é relativamente recente e a literatura sobre o assunto é escassa. Consequentemente, isso constitui um valor agregado para investidores ou formuladores de políticas. No entanto, o período de estudo é curto, a fim de não abranger outros choques que causaram flutuações nos mercados. Portanto, questões de multicolinearidade levaram à eliminação de três variáveis.